资本市场线与证券市场线的区别与联系
在金融学说中，资本市场线（Capital Market Line, CML）与证券市场线（Security Market Line, SML）是两个核心概念，它们在描述投资组合的风险与收益关系上扮演着重要角色。
两者的主要区别在于风险类型的衡量上：证券市场线的横轴是衡量证券的体系性风险，即市场风险或β风险，它关注的是市场整体对证券收益率的影响，这种风险是无法通过分散投资来消除的，而资本市场线的横轴则是衡量投资组合的标准差，它既包括体系性风险，也包括非体系性风险，后者是指特定于单个证券或行业的风险，可以通过分散投资来降低。
在侧重点上，资本市场线侧重于描述无风险资产与风险资产组合之间的关系，它主要揭示了在给定风险水平下，怎样通过无风险资产和风险资产的组合来达到最大预期收益，而证券市场线则侧重于揭示市场风险与股票预期收益之间的关系，它反映了市场风险状况和投资者在市场风险中期望获得的收益目标。
证券市场线与资本市场线的区别
1. 风险衡量指标不同：证券市场线以贝塔系数作为横轴，专注于衡量证券或组合的体系风险；而资本市场线以标准差作为横轴，衡量的是投资组合的整体风险。
2. 揭示的关系不同：资本市场线揭示了在持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下，风险和报酬之间的权衡关系；证券市场线则揭示了市场风险与预期收益之间的关系。
3. 应用场景不同：资本市场线为投资者提供了在不同风险水平下资产配置的参考；证券市场线则为投资者评估证券或投资组合的预期收益提供了依据。
资本市场线的定义
资本市场线是一种金融模型，它描述了在存在无风险资产和风险资产市场组合的情况下，所有有效投资组合的预期收益率与风险之间的关系，资本市场线从无风险利率出发，经过市场组合M的切线，反映了在资本市场均衡情形下，有效组合的预期收益和风险之间的关系，投资者可以根据自己的风险偏好，在无风险资产和市场组合之间进行资产配置，以达到期望的收益与风险平衡。
